没有杀手级应用，只有杀手级耐心——AI眼镜值得关注吗？

架在鼻梁上的这片微型计算机，正在重新定义我们和数字世界的关系。我第一次在北京的模数空间试戴AI眼镜的时候，那种“未来已来”的感觉比较微妙——看起来就是副普通墨镜，但是耳边已经在实时翻译书里的英语了。

马克·扎克伯格这回的投入明显更多。他正全力把精力放在智能手机以外的“端侧AI”赛道，想要把高性能AI大模型直接安装到轻量级终端设备里。

Meta预计，最早在今年年底，就会推出首款带有高清显示屏的AI眼镜，这么做，肯定是想要撼动苹果在消费电子领域的主导地位。

手机方面的技术创新早就接近饱和了，开拓新的领域是必然的。元宇宙那波热潮退下去之后，XR设备反而以更务实的姿态杀了回来。AI眼镜现在正悄悄突破技术和市场的双重壁垒，朝着“全天候可穿戴智能终端”那个终极目标进化。这场变革的起点挺有意思的——它不是什么颠覆性技术突破，反而是回归了佩戴舒适性这个最朴素的诉求。

技术拐点：从“玩具”到“工具”的蜕变

当行业里还在讨论AR显示技术该走什么方向的时候，MetaRay-Ban选了个“绕个路解决”的办法。它直接先把视觉增强功能放到一边，一心一意研究AI语音助手。刚一看好像好像是技术倒退，实际上背后是精准抓住了消费需求——用户想要的不是科技展示，而是能够真正帮得上忙的日常助手。

智能眼镜这行当，之前长期被困在“小众玩物”的魔咒里出不来。Oculus的VR头显之后，内容生态跟不上，大部分最后都沦为“吃灰神器”。

苹果VisionPro比较典型，3499美元的高价树立起技术标杆，不过600克的重量让用户直接吐槽是“颈椎杀手。

在消费电子这一块儿，那些失败的例子一块儿证实了这么一桩事儿：佩戴的感受比硬件参数更要紧。

2024年，才是真真切切的转折点。Meta的那款Ray-Ban智能眼镜，重量就49克，轻得跟平常的墨镜没啥两样。在这个重量背后，是整个行业从“性能竞赛”朝着“体验优先”的战略转变。

多模态大模型现在趋于成熟，通过模型压缩技术能部署到终端设备上了。这意味着轻量化设备也能玩复杂的语音和环境交互。这和2007年iPhone重新定义手机的逻辑挺像的——不是堆更高算力，而是追求更自然的交互。

交互革命：从手持触控到无感融合

AI眼镜最有创新性的地方，就是完全重新构建了交互方式。这是当下唯一能实现无接触多模态交互的入口——声音、语言、视觉信息能自然融合，双手完全解放。对于AI大模型来说，这也许是落地移动终端的最好硬件形态。

戴着那装有多模态大模型的AI眼镜，它慢慢就成了真正的“贴身参谋”。看到外语菜单的时候能实时翻译，逛博物馆的时候能自动讲解文物背景，甚至能依照你的表情来推荐购物选择。这些功能单独看都不复杂，可连接起来就搭建起一个全天候的智能服务网络。毕竟眼镜是离人类感官最近的设备，在情景感知这方面本来就比别的终端要厉害。

医疗场景比较有想象空间。医生戴着它做手术，能实时调取患者医学影像，精准度和效率都提高不少。培训领域也可以用，给学习者打造沉浸式教学场景。

交互革命的核心，是从“被动执行”转向“主动思考”。传统设备依托预设程序，而AI眼镜通过多模态大模型来达成动态学习和场景适配。百度小度AI眼镜整合了中文大模型，支持方言识别；MetaAriaGen2更激进，用眼动追踪和心率传感器动态调整健康建议。

市场格局：百花齐放与价格分层

现在，全球AI眼镜市场正处在快速扩张还有结构性分化的关键时期。2025年上半年，AI智能眼镜已经占到智能眼镜总出货量的78%。从IDC预测来说，2026年全球出货量将会超过2368.7万台，其中中国市场能达到491.5万台，这就意味着行业全面进入大规模增长的新阶段咯。

市场格局方面，海外品牌因为先进入的优势还有生态整合，占据了明显的份额。中国厂商就比较灵活，用不同的定价迅速进入不同的消费层级，从千元的普及型到近万元的专业型，搭建起了立体的价格体系。

2025年被叫做“AI眼镜元年”不是没道理的。谷歌正拉着三星电子、GentleMonster和WarbyParker开发两类AI眼镜；阿里旗下夸克AI眼镜S1开售4小时就登顶多平台热销榜；理想汽车也发布了首款AI眼镜Livis，主打车控加AI交互联动。

产品形态在往多元化发展。目前看主要是三个方向：AI音频眼镜、AI音频加拍照眼镜，以及AI加AR眼镜。这些眼镜集成了AI大模型、蓝牙、麦克风、扬声器，部分场景里有望替代耳机、摄像机甚至智能手机。更像是“重新分配”——把不同功能拆到最适合的硬件形态上。

从艾瑞咨询的数据里能看出乐观的情况：全球AI眼镜市场，2023年是34万台，到2025年涨到585万台，而2028年预计会达到2600万台。这个增长速度比那时候智能手机普及的速度还要快，这说明技术成熟程度和市场需求正处在双重共振的状态当中。

产业链重构：微笑曲线上的价值分布

AI眼镜的产业链是典型的“微笑曲线”——价值主要集中在上游的核心器件和下游的品牌渠道，中游的整机制造竞争比较激烈而且利润最薄。上游的芯片、光学模组技术壁垒比较高，利润还挺丰厚；下游靠品牌溢价、软件订阅还有服务来创造持续的价值。

看看BOM成本结构的话，光学显示单元占43%，主控芯片占31%，这俩加起来超过四分之三。这就说明产业竞争的本质是两场仗：算力和功耗的平衡艺术，还有显示技术和佩戴体验的极致博弈。

寒武纪、地平线这些AI芯片新势力，现在正在对高通、联发科这些传统的移动芯片巨头造成挑战。谁能先做到在10TOPS算力下续航5个小时，谁就能掌握产业的制高点。国产芯片在加快突围，恒玄科技这类公司在端侧AI音频芯片领域已经有了优势。

光学显示是用户体验的基石，也是成本大头。

• 光波导镜片和显示技术是keybottleneck，MicroLED加光波导组合成了主流方案。
• 雷鸟X3Pro的全彩阵列式光波导技术把光机体积极大缩小、亮度大幅提升，代表了技术演进方向。
• 舜宇光学靠着全球领先的光学设计能力站稳了脚跟，水晶光电在AR近眼显示光波导片和三维模组这方面重点进行布局。

摄像头这儿同样处在军备竞赛当中，从800万像素朝着4800万像素前进。不过，这场竞赛的终点不是参数的堆砌，而是计算摄影算法的突破。舜宇光学这类中国厂商已经在专利壁垒上占住了位置，微型化镜头模组技术可能会改变全球供应链的格局。

中游制造承受的利润压力比较大，不过机会确实是有的。歌尔股份是MetaRay-Ban的独家代工厂。预计到2026年订单量会比较多，蓝思科技独家供应Meta新款眼镜的核心结构件。长盈精密已经和谷歌合作了十年，现在正在配合开发新品。积极布局全栈解决方案的，是华勤技术、龙旗科技这类整机制造商。

下游品牌的长期价值在于构建生态。对于成功的AI眼镜来讲，打造生态入口比依靠硬件更重要，它要实现从垂直应用场景到生活服务的完整循环。工业领域已经整合了数字工单系统；消费领域接入了支付宝还有滴滴；社交办公则和钉钉、飞书一块儿开发会议字幕投影。这种生态闭环的能力，会决定谁能从“百镜大战”里突出。

投资逻辑：两大主线与产业链机遇

对于AI眼镜领域的投资机会，我认为，着重关注的是两条主线。

第一条就是AI眼镜新品发布让2025到2026年的销量预期被上调，给核心供应链带来推动作用。

现在没有显示的AI眼镜技术变得比较成熟，成本很快就降到了千元价位，市场接受程度明显提高了。MetaRay-Ban系列累计销量已经超出300万台，2025年订单还两回往上进行调整。

受益的环节有SoC芯片供应商，像恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技；还有代工制造龙头，比如歌尔股份、华勤技术、龙旗科技；以及精密结构件供应商，像蓝思科技、长盈精密。

第二条主线是AR眼镜产品拐点将至，关注光学显示等环节的量价齐升。

光波导技术良品率提高并且成本降低，会带来大规模应用的机会，而Meta、谷歌、苹果在2026到2027年集中推出带显示AI眼镜跟这有关系。

受益的主要是那些技术壁垒比较高的光学显示企业，像水晶光电、舜宇光学在光波导技术方面有积累，京东方、视涯科技在Micro-OLED显示领域有布局，还有虹软科技这类提供视觉AI算法的软件企业。

市场空间这方面，AI眼镜全球市场空间接近3亿台、超过1900亿元；AI加AR眼镜长期市场空间5.85亿台、1.76万亿元。万亿级的市场，产业链的机会确实挺大的。

在投资节奏方面，短期，要把目光聚焦在已经进入Meta、阿里、小米供应链的光学模组和代工龙头上，抓住订单放量这一确定的机会。中期，去关注端侧AI算力突破以及光波导成本下降的状况，接下来筛选出那些具备技术壁垒的芯片和显示企业。始终把宝押在AIAgent和眼镜深度结合的生态价值上，到了那个时候，品牌集中程度就会明显提升。

挑战与未来：从工具到智能体的进化

前景虽然挺好的，但是AI眼镜要大规模普及还面临好几个难题。

拉高退货率直接是因为用户体验不好，成本高也是一个现实存在的障碍。有一个比较扎心的数据——94%的AI眼镜还处于拍照功能阶段，行业没有突破“工具属性”的限制，真正的“杀手级应用”还没有踪影。

技术上有不少瓶颈。光波导技术的良品率不够，成本降不下来；大多数产品的续航就只有6到8个小时，全天候使用不太行。SLAM精度的问题让AR导航有偏差，手势识别的误触率还挺高。设备之间兼容性差导致生态碎片化，开发者得给每个平台单独适配，这就增加了生态建设的难度。

隐私安全方面的挑战也不能忽视。环境数据一直被摄像头和麦克风收集着，人们确实会担心隐私会被泄露。解决办法不要从硬件加密和完善法规这两个方面去做，欧盟已经要求AI眼镜默认关闭人脸识别功能。行业长时间要面临的，是便利性和隐私保护之间的平衡问题。

未来AI眼镜会向“智能体”进化，集多功能于一体。

RokidGlasses升级搭载了多重AI大模型，还实施了精细化的模型分类管理——基础模型、视觉模型、搜索模型分开调度。

从被动回应变为主动服务，这种架构所带来的改变，让AI眼镜走向系统集成。它是那种定位成把眼镜、耳机、相机多种功能合在一起的智能助手，有希望变成AIAgent的物理载体。

真正的产业爆发，得有像微信对于智能手机那样的“杀手级应用”出现才行。可能是全天候的健康监测，也可能是虚实融合的社交体验。当AI眼镜的日活时长超过3小时这个临界点，人机交互的新纪元才会真的到来。

更远的将来，AI眼镜有可能进化成“人体增强器官”，直接和视觉神经交互，达成“看到什么就得到什么”的认知革命。在这场“百镜大战”当中，只有技术突破、场景创新、生态协同都重视的企业，才可以引领智能穿戴的新潮流。

当技术回归人性需求，当算力隐于无形之时，架在鼻梁上的这副小小眼镜，或许会承载起下一代人机交互的所有想象。就像Meta赌的那样——数年之后，人们佩戴的绝大多数眼镜可能都会是AI眼镜。